- 发布日期：2025-01-04 17:27 点击次数：155
毛利率从 22.2% 上升至 23.6%。 情况改善主要由于原材料成本下降及外币对冲合约收益所致平台股票。
这是投资搜神记的第 320 篇文章
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市场一旦回归震荡，投资者就迷失方向——不少投资者开始在题材股里跟风交易，甚至开始在某些字号的股票间疲于奔命，这种“闹妖”式的投资方式，难有善果。
投资和投机，虽只有一字之差，但底层含义却截然不同，投资是基于对目标资产内在价值的合理分析，通过与自身相匹配的风险管理来实现长期回报，这一点大家要始终牢记。
龙头股在近年来越来越“香”，缘由同样在此。聪明投资者们逐渐意识到，在各行业拥有绝对壁垒和核心竞争力的龙头公司，往往有更好的盈利能力和现金流状况，也有更卓越的管理团队，在长线投资A股市场的各项选择中，投资龙头是一条更稳妥的选择。
当然，单凭一句“投资选龙头”并不能在权益市场高枕无忧。对普通投资者来说，重仓单一个股的风险太高，要配置多行业的龙头又有不低的资金门槛，投资龙头也要讲究方式方法。
比如直接买入一键打包龙头企业的指数基金，是更适配大部分普通投资者的便捷理财方案。近期持续火热的中证A500指数就是如此，资金也在加速涌入。Wind数据显示，截至12月2日，追踪中证A500的22只ETF合计规模超过2000亿元，成功超越科创50，成为仅次于沪深300的第二大宽基标的。
其中，百亿级ETF——中证A500ETF龙头（563800）在二级市场交投相当活跃，资金关注度高，11月区间净流入额达125.44亿元，在全市场ETF中居首，一举夺得11月ETF“吸金王”。从交投情况看，该ETF区间成交额超215亿元，区间日均成交额超21亿元，日均换手率超25%，均在同类居前。
01 选股选龙头！A股投资为什么龙头更优？
当我们谈起某个行业最优秀的几家公司时，不出意外，它们都是这个行业的龙头。在“龙头”和“更优”两者之间，似乎存在着显著的正相关关系。
能够称得上是“优秀”的企业，需要企业家具备精准的战略眼光，得配备专业素质过硬的管理队伍，得有充足的资金和人才储备支持等。具备这些优势的企业，即便当下不是行业龙头，成长为龙头也指日可待。
另一方面，龙头公司通常建立起了稳定的行业壁垒，掌握着所在行业的核心竞争力，已经从“0~1”的模式中走出来，对行业内尖端人才有足够的吸引力，管理团队之间的配合更默契，具备种种优势的龙头公司更容易形成“优秀”公司的各项特质。
事实也证明，在经济转型产业升级的宏观环境下，龙头公司基本面更优的特点仍在不断强化。
国金证券近期发布的一份研报指出，从上市公司发布的2024年三季报来看，行业龙头股的整体营收和业绩增速更高，波动性相对更小，净资产收益率（ROE）持续领跑，盈利质量相对更好。
这个结论与今年上半年上市公司的财务情况一致。我们在对比中证A500指数和中证全指的表现时注意到，今年上半年，中证A500成份股的净资产收益率为12.81%，远高于中证全指8.51%的水平。（数据来源：上市公司2024年半年报）
中证A500与中证全指行业ROE、营收对比
具体到行业上，今年上半年，中证A500成份股在各个行业中的净资产收益率中位数全部高于中证全指；在营收表现上，中证A500在可选消费、医药卫生、主要消费等新兴行业的表现更突出。
02 龙头属性强！中证A500指数好在哪里？
因龙头股有更好的基本面支撑，其往往也是相关行业中表现突出的牛股，股价并不便宜。对于普通投资者来说，想以传统的方式配置一揽子龙头股，对资金实力和选股能力都面临较高的门槛。
于是，宽基指数产品应运而生。比如我们熟悉的沪深300指数、创业板指数，都是通过科学的选股方式和权重分布，把上百只乃至数百只股票“打包”，再以指数基金的形式“零售”，极大地降低了投资门槛。如今，我们只需百余元便能一键买入几百只龙头股。
要寻找龙头属性鲜明的宽基指数，近期火热的新一代宽基——中证A500指数值得重点关注。
与传统指数按市值、按交易量排名选成份股的方法不同，中证A500指数是从三级行业中优选龙头股，这不仅让该指数在行业上更加广泛和均衡，还让指数汇聚了更多的新质生产力龙头股。
中证A500指数前20大权重股一览
从一级行业的分布来看，中证A500指数在有色金属、电力设备、医药生物等“新质生产力”行业配置比例更高，在工业、信息技术、通信服务、医药卫生等板块的成份股占比接近50%，使其在新质生产力上的覆盖度显著高于其他可比的宽基指数。
也正因为如此，相比沪深300、中证500等传统宽基指数，中证A500指数的成份股表现出更强的成长性，其整体营收增速、盈利增速水平也更突出一些。
来自中信建投证券的统计数据指出，中证A500指数以其10%的样本股贡献了A股70%的归母净利润，而其过去五年的平均营收增速达到12%，远超市场平均水平。此外，该指数有近七成样本股的净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。
中证A500指数与沪深300指数历史走势一览
更高的成长性、更好的盈利能力，也让中证A500指数长期表现更优，如上图所示。截至2024年10月底，中证A500指数自基日以来的历史年化收益8.26%。
03 高效布局！A500投资选龙头
基于中证A500指数的编制方案及良好的市场代表性，该指数发布后，陆续推出的指数产品获得了市场的高度关注和资金的积极参与，中证A500ETF持续吸金，最新规模已经突破2000亿元，部分中证A500ETF更是在上市后迅速实现了规模翻倍。
问题来了，市场上同样是跟踪中证A500指数的中证A500ETF共有22只，它们之间有什么差别，对于我们普通投资者来说该怎么选？
回归到我们日常衣食住行中，大家买家电、买衣服、买牛奶都是怎么选？选品牌选大厂。原因无他，我们相信，他们的产品安全性更高、舒适性更高，这也是他们能够一步步成长为品牌大厂的原因。
选ETF其实也是一样：在同类ETF中优先选择龙头产品，即规模大、流动性好、费率低的，这样的ETF可以显著降低交易成本，提高投资效率；在基金管理人层面，优先选择指数基金管理经验丰富的老牌基金公司，综合实力突出，投资团队经验丰富。
总而言之，我们可以把“选龙头公司”的思路借鉴到ETF的选择上。按照以上三条标准，由广发基金管理的中证A500ETF龙头（563800）值得关注。
首先，该ETF产品的管理费率为0.15%、托管费率为0.05%，均处于全市场指数基金费率的最低档。其次，从规模流动性看，截至11月底，其最新份额达151亿份，最新规模达144亿元，规模在全市场居前；从交投情况看，该ETF区间成交额超215亿元，区间日均成交额超21亿元，日均换手率超25%，均在同类居前。最后，从资金关注度看，该ETF11月区间净流入额达125.44亿元，在全市场ETF中居首，表明场内资金的认可。
中证A500ETF龙头（563800）的管理人广发基金，是行业内综合实力屈指可数的大厂，该基金公司深耕指数业务已有15年，旗下已布局丰富齐全的指数产品线，为客户提供“一站式”投资服务。截至今年11月22日，广发基金旗下合计有175只指数基金，合计规模约2400亿元。
一分耕耘，一分收获。经过多年的深耕细作后，广发基金的指数业务也率获业内权威机构认可。单就今年来看，其指数业务便连续两个季度（2024Q1、2024Q2）荣获济安金信五星评级。
对于普通投资者来说，如果你有长期投资A股市场的打算，如果也看好龙头公司在中长期的表现，不妨考虑借道中证A500ETF龙头（563800）入市。场外投资者则可以通过联接基金（A/C代码：022424/022425）申购，一基布局百业龙头。
（全文完）
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